2020-12 TAIFRI 發布報告

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2021/1/11 上午 11:17:00

【12月 TAIFRI 焦點觀測站】

12月最新TAIFRI指數分數為98.8分，風險情勢處於相對低檔區

2020年12月最新TAIFRI指數編製結果分數為98.8分，較調整後11月指數98.9微幅下降0.1；從編製結果可以研判目前我國風險情勢就歷史表現評估處於相對低檔區。其中第一構面「資產評價壓力」分項指數12月分數為101.8，與11月相同；第二構面「非金融部門穩定度」分項指數12月分數為94.1，較11月指數94.4下降0.3；第三構面「金融部門的穩定度」分項指數12月分數為94.3，較11月指數94.1上揚0.2；第四構面「傳染與蔓延」分項指數12月分數為102.1，較11月指數102.4下降0.3。
住宅市場風險減緩，關注股市量價風險變化

第一構面「資產評價壓力」的不動產市場分項指數部分，12月分項分數97.38較11月的97.65下降，由於住宅租金自疫情影響中復甦，加上政府採取不動產針對性審慎措施，影響市場實際交易及預期心理，住宅價格租金比連續三個月下滑，創下去年三月疫情高峰以來的最低點，但商辦房價租金比則仍平穩上揚。股票市場分項指數變化部分，12月分項分數來到100附近達100.06，較11月的99.58上升，12月台股大盤本益比達22.48創下近九年新高，但台股基本面相對國際股市條件佳，外資未有明顯假期效應，12月底上市櫃合計創下4,000億以上成交量已有資金效應明確訊號，今年1月初更創下5,300億以上歷史成交量，但相對風險溢酬則創下近七年新低。由於短期變化幅度較大，需關注股市量價風險變化，惟12月選擇權價格波動率創下2020年1月以來新低，顯示金融市場信心仍穩定。
國內企業資金供需動能強，需關注國銀海外業務授信風險

第二構面「非金融部門穩定度」，國內企業預期今年景氣回溫、政策持續寬鬆及資金取得成本持續低檔，致去年底企業資金需求持續上升，加上中小企業放款去年大幅成長，12月企業放款動能持續表現強勁，企業資金缺口的風險降低。

第三構面「金融部門穩定度」的銀行資產品質分項指數變化部分，受到海外業務授信品質下滑影響，國銀海外分行及OBU逾放比去年下半年持續攀升，以及呆帳覆蓋率及平均資本適足率(BIS)略有下滑，影響全年國銀獲利表現，大型銀行資產品質表現相對中小型銀行穩健，整體平均而言金融部門穩定度風險略上升但仍在穩定範圍，今年須留意海外新興市場國家風險及當地企業償債能力下降導致信用環境之負面衝擊。
第四構面「傳染與蔓延」國內外市場風險效應均有所減緩

第四構面「傳染與蔓延」方面，在國銀主要曝險地區美、中、日、歐股市波動與信用風險皆趨緩之下，海外投資風險穩定。國內金融市場傳染效應分項指數變化部分，由於金融市場穩定，金融市場傳染效應自2020年3月的高點111.7降至12月的102.1，已回復至疫情前的水準。