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【10月 TAIFRI 焦點觀測站】

• 10月最新TAIFRI指數分數為98分，較9月下降1.0，創下2020年1月以來新低

  

• 不動產市場風險上揚，股市風險穩定，價格波動風險趨緩

  北市住宅房價穩定走揚，雖租金亦有成長但尚未回復至年初國內疫情爆發前的水準，商辦市場亦呈現租金漲幅不及價格漲幅的現象，導致不動產市場連續三個月風險上揚。在股市方面，大盤本益比較9月為略為升高，風險溢酬則略微降低，股市風險與9月相較變化不大，台指選擇權波動率指數亦降至2021/4以來新低，顯示價格不確定性趨穩。

• 疫情趨緩國內金融市場傳染風險下降，國際通膨效應強化升息預期，海外市場信用風險升溫。

  在海外市場方面，10月我國主要曝險地區之恐慌指數皆明顯下滑，僅日本因大選等政治因素而呈現攀升，惟各地通膨屢創新高，愈趨明顯的通膨趨勢不但使各國升息壓力加劇，也造成經濟成長的隱憂，市場預期心理導致貸款違約保險商品價格攀升，美中日歐信用違約指數皆顯著上揚，其中又以日本上升至2021/1以來新高為最。此外，國內金融市場傳染風險大幅下降為本次TAIFRI下滑的主因，雖然該項次構面仍處於破百的相對高位，但已降至2020/1以來新低，顯示系統風險在我國金融機構之間引發連鎖效應的機率下降。

• 企業部門資金流動性充裕，家計部門投資高收益債基金比重再度升高

  企業部門方面，10月BBB等級債務利率雖為2021年3月以來新高，然公債殖利率亦創下2020年1月以來新高紀錄，使兩者之利差縮小到本指數樣本期間(2007/8迄今)新低，此外近期銀行對企業放款維持高成長率，顯示企業資金流動性充裕；非金融部門的家計部門方面，9月國人投資海外高收債基金總額達一般債基金總額的11倍以上，創下2018年3月以來新高；銀行部門方面，逾放比與呆帳覆蓋率皆創下歷史最佳紀錄，惟隨著放款風險性資產的成長，資本適足率雖仍處於13-14%間的歷史高位，但已連續四個月呈現微幅下滑。

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