【林士傑 / 台灣金融研訓院金融研究所所長】
美國大選進入最後決勝階段，市場觀察七大搖擺州選前疫情變化，以及選後財政政策的定調，總統候選人川普與拜登對疫後拚經濟的訴求是否打動人心，可能是沉默的選民陸續表態的重要關鍵。
觀察美國大選後經濟情勢及金融市場，如果選後白宮與新國會的衝突擴大，財政刺激方案則仍有高度變數，時機一晚恐對就業市場產生衝擊，預計選後可能出現短期政局及市場動盪，但後續仍將回歸經濟基本面。
今年第3季包括零售銷售、耐久財訂單、就業市場等重要數據表現優於預期，預計即將公布的第3季GDP季增年率可望強力反彈30%以上，回補第2季大幅衰退表現。
但其中9月零售銷售大幅優於市場預期，主要是服飾、書籍、體育用品表現較佳，顯示是開學季疫情延後消費的效應，第4季全球各地疫情復燃再度衝擊民間消費意願，傳統耶誕假期購物力道保守看待。
在投資支出方面，耐久財及非國防資本財新訂單表現穩定，本周公布製造業PMI亦持續維持擴張；大選後年底至明年上半年經濟表現，新美中關係、紓困實際成效與疫苗開發試驗及上線進度為三大重要關鍵。
在市場方面，全球寬鬆環境資金流向除股、債市外，房地產市場為近期焦點，本周美國將公布10月NAHB房屋市場指數及三大重要供需指標9月建築許可、新屋開工、成屋銷售預估均優於上月表現。
低利率環境助漲房市需求力道，美國成屋價格中位數年增率持續上揚，推升疫後房市價量驚驚漲的多頭格局。
觀察今年家戶還本息占家庭可支配所得比率隨著30年期房貸固定利率下降而持續走低，第2季僅8.69%，顯示目前美國民間所得購屋尚未構成太大負擔，但仍需觀察近期房市熱絡是短期資金效應或疫後剛性需求出籠，第4季及明年第1季新屋開工及銷售表現為觀察重點。
疫後房市效應引發低利率環境對「所得提升」及「所得不均」的效果究竟孰重的爭論，歐美央行及學術界對此仍有不同的見解，而這也牽涉其對不同產業就業衝擊程度差異，以及資產價格拉升對不同所得階層受益程度差異，惟疫情之下金融市場仍須高度慎防傳染風險。
本周我國將公布工業生產年增率，受到晶圓半導體高科技製造業國際訂單表現持續暢旺，9月表現更可望優於上月，為我國今年GDP表現突破IMF持續低估力拚正成長保1的重要關鍵。