【陳鴻達 / 台灣金融研訓院資深研究員】
朱主計長週四回答立委質詢時表示，中國的經濟情況對台灣影響很大，因為台灣的出口有四成到中國。大概受限於時間，主計長無法進一步說明，筆者在此越俎代庖，針對中國經商與總體經濟環境作如下補充。
銷售不易，收帳更難：這是過去台商在中國經商普遍的感觸。現在由於經商環境更為惡化，企業延期付款，惡意拖欠的情事更為嚴重。根據統計，在二零一零年上市公司應收帳款周轉天數為五十三天，到了二零二零年惡化到八十三天。上市公司一般較有議價能力，尚且如此，其他非上市公司收帳更為辛苦。由於自己的帳款收不回來，導致不少公司必須靠舉借來籌措營運資金。惡性循環下去，大家都是加害者與受害者，難免重蹈上個世紀末中國三角債的危機。
企業獲利下降，債務攀升：同樣以上市公司為例，在二零一零年資產收益率(ROA)為八點九％，但到二零二零年下降到五點五％。也就是說短短十年內，上市公司單位資產所創造的利潤減少了四成。同時間許多企業卻非理性的擴張，不斷透過舉債來擴大規模。根據國際會計標準，企業的資產負債率在七成以上就屬高負債企業，中國上市公司在二零一零年有一零六家公司屬高負債公司，到了二零二零年增加到一七九家。在景氣上升時舉債加槓桿，也許問題不大，但當景氣下行時就是嚴厲考驗。
利息還得起嗎？我們一般以利息保障倍數，就是稅前利潤與利息費用的比例，來衡量該公司支付利息的能力。這幾年利息保障倍數也急速惡化，特別是房地產業、建築裝飾業、休閒服務業與商業貿易這三個行業，其利息保障倍數都在三以下。這反映出公司負債高、利息壓力沉重、獲利少，以及倒閉風險的升高。
以上數據反映出在中國經商整體獲利下降趨勢，也是在中國投資風險的溫度計，國人不可不慎。