2021-1 TAIFRI 發布報告

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2021/2/8 上午 10:30:00

【1月 TAIFRI 焦點觀測站】

1月最新TAIFRI指數分數為98.9分，資產評價及傳染與蔓延構面風險上揚

2021年1月最新TAIFRI指數編製結果分數為98.9分，較2020年12月指數98.5小幅上揚0.4；從編製結果顯示目前我國風險情勢就歷史表現評估仍處於相對低檔區。其中第一構面「資產評價壓力」分項指數分數為102.8，較上個月上揚0.9；第二構面「非金融部門穩定度」分項指數為94.0，較上個月下滑0.1；第三構面「金融部門的穩定度」分項指數為93.0，和12月相同；第四構面「傳染與蔓延」分項指數為102.7，較上個月上揚0.6。
商辦市場需求仍殷，股市波動風險續揚

第一構面「資產評價壓力」的不動產市場分項指數部分，本月98.1較上月下滑0.2，由於住宅租金穩定復甦，加上政府針對不動產採取審慎貸款措施，住宅價格租金比連續四個月下滑，創下2020年3月疫情高峰以來的最低點，但商用辦公室市場在企業回台布局的需求下，價格與租金皆平穩上揚。股票市場分項指數變化部分，本月分項分數自2014年8月以來首度突破100基準值，大盤本益比創下2012年12月以來新高，風險溢酬則亦創下2014年9月以來新低，惟本月選擇權價格波動率創下2020年5月以來新高，反映選擇權市場對未來短期內股票市場波動程度升高的預期。股票市場變化亦為本月風險上揚幅度最大的因子，須注意年後國內股市震盪波動幅度變化。
家計部門高收益投資需求力道仍強，國銀資產品質受疫情影響不大

第二構面「非金融部門穩定度」方面，家計部門的國人投資高收益債券基金比例連續第2個月回到疫情前的水準，顯示國內高收益投資需求力道仍強。企業部門的銀行對企業放款成長率初估維持穩定成長。第三構面「金融部門穩定度」方面，去年底銀行積極進行呆帳打銷，新冠病毒疫情對於國銀資產品質影響不大，包括逾放比與呆帳覆蓋率等整體體質仍維持穩健。在銀行資金結構方面，受資金寬鬆政策、壽險海外投資匯回與股市交易熱絡等因素影響，銀行存款餘額自2020年4月以來明顯成長，平均月成長率接近7%，大於放款餘額平均成長率約兩個百分點，2020年12月存放比創歷史新低，銀行資金充裕。
海外市場投資市場風險升高，企業信用風險仍屬平穩

第四構面「傳染與蔓延」方面，美、中、日、歐股市波動在歷經兩個月的風險趨緩後反彈上揚，惟信用違約指數已趨緩至疫情前的水準，反映了各地政府仍維持資金寬鬆政策的效果。國內金融市場傳染效應部分，外溢指數從去年6月高點快速回落後，受到國內外疫情變化影響，已連續3個月小幅上揚，顯示金融機構之間傳染效果雖有緩增的現象，惟程度仍較去年疫情第二、三季時緩和。