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【6月 TAIFRI 焦點觀測站】

• 6月最新TAIFRI指數分數為99分，國內疫情趨緩風險指數回降

  

• 不動產市場風險平穩，股市風險略為上升

  疫情導致住宅及商辦租金受到影響，其中住宅房價租金比來到去年11月以來新高，惟北市新增房貸核貸成數在政府政策的影響下連續三個月下降，顯示銀行積極配合政府的房市政策，加上實價登錄2.0、房地合一稅新制，以及疫情的影響，短期內可能對房價有抑制的效果，整體不動產市場風險仍屬平穩。股市方面大盤本益比未受疫情影響，創下三月以來次高，風險溢酬亦較5月下滑，股市風險略揚，惟5月本土疫情爆發後，6月台指選擇權波動指數明顯下滑，顯示資產價格波動風險趨緩。

• 海外高收益債投資仍殷。政府紓困資源挹注，國內企業資金緊縮情況並不明顯

  BBB等級公司債券利率已連續四個月下滑，惟因基期較高故本月企業放款成長率呈現些微縮小，且部分產業受疫情影響深刻，銀行融資條件略有收緊，但因應國內疫情對企業民生的影響，政府各部會紓困4.0方案於6月啟動，包括國內銀行業對勞工、中小企業紓困貸款與利息補貼方案實施標準放寬或加碼措施；在政府信用保證機制與紓困貸款的措施下，企業資金供給緊縮情況並不明顯。

• 海外市場風險趨緩，但需留意高收益債市場投資風險

  在海外市場方面，美、中、日、歐恐慌指數皆較5月明顯下滑，信用風險部分僅日本以外之亞洲地區仍呈現風險上揚，美、日、歐皆趨緩，反映了國際經濟復甦與短期內市場資金充裕的現象。受到國際經濟復甦，市場信心強勁，國人投資海外高收債基金總額已連續四個月達一般債基金總額的10倍以上，創2018年8月以來新高。儘管國際資金寬鬆態度在短期內不會有明顯變化，然而經濟景氣復甦及通膨所帶來的各國貨幣寬鬆政策縮減及升息壓力，將對高收益債券市場造成龐大壓力及投資風險，提醒投資人須嚴守資金部位控管。

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