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【7月 TAIFRI 焦點觀測站】

• 7月最新TAIFRI指數分數為98.9分，國內疫情進一步趨緩，TAIFRI較上月再度下降，整體風險情勢平穩

  

• 不動產市場風險下降，股市短期波動程度增加

  配合政府政策，本年度新增房貸核貸成數降至65%左右。在疫情的影響下，商用辦公室需求趨緩、住宅交易進度延遲，使不動產價格未見顯著攀升，整體風險略為下滑。股市方面，7月大盤本益比跌至近兩年來新低，風險溢酬則連續三個月上揚，創下2020年4月以來新高，使7月股市整體風險下滑。

• 金融部門表現穩定，疫情趨緩企業放款升溫

  隨著新一波的紓困方案啟動，7月銀行對企業融資條件略微放鬆，放款成長率也較6月上升，惟因10年期公債殖利率跌至2月以來新低，故公司債利差略為擴大。隨著疫情警戒降級、經濟活動重啟，未來銀行逾放率應不會有太大的波動，且呆帳覆蓋率達650%以上，資本適足率來到歷史新高，體質穩健。

• 海外市場恐慌指數上揚，國人投資海外高收債續創新高

  在海外市場方面，受到美、中第二季經濟成長不如預期，變種病毒疫情升溫的影響，各國恐慌指數皆較6月上揚，其中尤以股市受政策影響跌破年線的中國大陸為甚。在信用風險方面，隨著疫情升溫而延續的企業紓困辦法，使美、日、歐信用風險表現和緩，惟受中國大陸恆大遭降評與國企信用風險影響，日本以外的亞洲地區信用風險已連續五個月攀升。由於各國疫情再起，短期內升息機率不高，高收益債券仍為熱門投資標的，國人投資海外高收債基金總額已連續五個月達一般債基金總額的10倍以上，創2018年4月以來新高。

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