【陳鴻達 / 台灣金融研訓院副研究員】
近年來中國股價尚稱平穩，唯獨銀行股不斷下跌。在Ａ股三十六家銀行中，今年三月底有二十四家跌破淨值，到五月底竟然增加到三十二家。因此許多家銀行開始展開護盤計畫，要求大股東增加持股，或減少董監報酬。
是因為中國銀行賠錢嗎？根據統計今年第一季，Ａ股上市銀行淨利合計為人民幣四九五四億元，比去年同期增加人民幣二三七億元，占Ａ股全部上市公司淨利比率達五十三％。既然是Ａ股的金雞母，那又為什麼跌跌不休呢？簡單的說就是市場不相信這些數據。
年初武漢肺炎爆發時，人民銀行等五部會聯合發布「關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知」，內容包括：「企業到期還款困難的，可予以展期或續貸」、「下調貸款利率、增加中長期貸款」與「降低擔保和再擔保費」等等。
剛開始說受影響企業貸款可展期三個月，後來延長到半年。到了五月在人大與政協會議中，李克強在工作報告中表示：「對中小微企業貸款延期還本付息政策再延長至明年三月底，對普惠型小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期。」在有此中央政策指示下，就發生許多誇張的案例，例如上個月有十六家銀行到甘肅一家企業商討債務重組，結果一口氣將人民幣一六七三億元的債務還款期限通通延到三十年。此外還降低貸款利息，使得該企業每年利息支出下降約人民幣十五億元。該公司就屬近來廣為人所詬病的「鐵公基」投資，效益差且尾大不掉。
因有中央的政策指示，銀行的財報就漂亮到投資人不敢相信。中國銀保監會數據顯示，今年第一季度末的不良貸款率只上升0.05個百分點。事實上疫情導致不良貸款的增加是必然的，發生的時序上也會延遲，但銀行也應預為準備，例如加強續貸業務風險監測，並增加撥備計提，不應過度美化，否則將陷入危如累卵的困境，日後累積的風險將更難以承擔。因此雖然李克強說銀行對於逾放可以「蓋牌」到明年三月底，但投資者顯然不買單。